贺丹：在不确定中寻找行业的确定性（上）

在经历了10余年的普遍式快速增长后，防水行业在2021年进入了“下行通道”。虽然呈现出明显的分化态势，有一部分企业依然实现了较为良好的业务增长，但在此过程中，行业企业发展的深层次问题及矛盾也不断显现。尤其是面向未来，防水行业面临着不确定性的冲击，面临着是否能够、如何实现可持续发展的问题。

       行业内企业的发展会受到宏观经济形势、行业监管政策、市场竞争环境、技术环境变化等多重因素的影响。

记者盘点了2021年度防水行业关键词，以期通过分析影响2021年防水行业发展的关键因素，展望2022年发展新趋势。

一、碳达峰、碳中和

2021年全国两会，碳达峰、碳中和被首次写入政府工作报告，“双碳”逐渐走入公众视野。

随后10月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动城乡建设绿色发展的意见》；10月24日，中共中央、国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》；10月26日，国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》。

短短7天内，连续三份中央文件都对建筑领域的碳达峰、碳中和工作作出了重要部署，紧迫性不言而喻。

点评：

目前建材行业碳排放的重点放在了水泥、玻璃、陶瓷等行业，对防水未做过多要求，防水行业相对来说减碳的压力没有那么大。

从国家发展要求看，防水行业要调整产业结构，加大科技创新，推进产业升级和结构优化。同时要继续提高工业能效，减少化石能源消耗，提高能源利用效率，减少施工过程的碳排放，减排降耗。防水行业还要为社会碳达峰、碳中和提供产品，积极配合绿色建筑推广，大力发展提供绿色产品。

住建部下一步将制定强制性标准，不断提高建筑节能水平，在适宜的气候区，全面强制推动超低能耗建筑。

超低能耗建筑采用高性能门窗，良好的保温隔热技术使建筑围护结构做到高性能，减少建筑用能，再通过大幅度提升建筑用能系统的效率，利用太阳能等可再生能源做好开源，直接给建筑供能，有效减少化石能源的消耗，减少碳排放。

超低能耗建筑如果漏水，建筑的保温隔热肯定不达标，所以防水企业应该对超低能耗建筑加以关注和研究，做好技术储备和产品开发。

二、跨界防水

从2020年开始，涂料龙头三棵树、保温龙头亚士创能和石膏板龙头北新建材先后跨界进入防水行业。建筑防水行业逐渐成为我国消费建材的优质赛道，在极短的时间内，资本市场的目光聚焦于防水行业，但香饽饽的故事远没有结束——

2021年6月中旬，管业龙头中国联塑悄然收购中油佳汇。

8月24日，西卡中国宣布收购深圳市蓝盾控股有限公司70%股份，补充西卡现有的产品组合。

9月10日，混凝土外加剂龙头苏博特宣布投资1.2亿元建设高性能建筑高分子材料产业化基地项目(一期），推动“刚性防水”业务向“柔性防水”业务的延伸。

10月底，工程机械巨头中联重科宣布，将在芜湖投资15亿元，建设科技新材料研发生产基地，建设全球领先的砂浆生产线、防水及保温节能材料生产线。

此外，立邦中国也已在山东、河南两大生产基地建设了防水材料项目。

点评：

在短短两年多时间，防水行业居然跨界涌入了八大行业龙头，加上“行业土著”东方雨虹，九大行业龙头会猎于防水行业。

目前北新建材和三棵树已经站稳脚跟，或正在跻身头部区；中国联塑雄心勃勃，防水板块有明确的香港上市计划，有可能成为黑马；西卡的新防水业务面临赛道的选择和定位，鉴于其本土化成绩斐然，这家瑞士品牌值得期待。

北新建材、三棵树、西卡、联塑等企业选择了最近的那条路——兼并收购防水企业，成为快速扩张、优化资源配置的有效方式。

亚士创能、苏博特、中联重科、立邦则选择最远的那条路——自建工厂，从投产到渠道建设还有很远的路要走，未来怎么样，还很难说。

市场竞争的不断加剧已成为行业内企业无法回避的命题，除去原有同行间的竞争，不同细分行业内企业的跨界、跨地域、跨业务竞争也将进一步加剧。此外，还会面临来自产业链上下游企业的跨界竞争。

无论是上市还是重组，都将与资本运作密切相关。为更好地拥抱资本，防水企业如何走好从技术到“技术+管理+资本”的发展道路，终将成为必修课。

三、应收账款

当前房地产行业和相关政策环境发生了非常大的变化，建筑已逐渐进入由增量转存量的时代。

2021年下半年以来，房地产行业多年埋下的问题，在政策调控下暴露出来，恒大、华夏幸福置业、蓝光、花样年、当代置业、泛海、阳光100等多家房企困于债务，频频爆雷。

大型防水企业的销售收入大部分来自房地产企业的战略集采。房地产的问题传导到防水行业，导致防水企业的呆坏账增多，利润率下滑，资金链紧张，防水行业风声鹤唳。

从去年三季度的财务报表看，东方雨虹、科顺股份、三棵树、北新建材、亚士创能、凯伦股份等企业的应收账款和应收票据风险上升。这给行业发展蒙上了一层阴霾。

点评：

“三道红线”压力下，房地产企业日子比较难过，以往依赖于跟房地产紧密合作的防水企业惨遭重创，面临收款难、坏账计提增加、以房抵债等问题。

短期来看，部分房地产企业爆雷确实带给防水行业一定的损失，款收不回来，影响了企业的资金流动性。

尽管房地产行业出现了波折，去金融化属性的预期仍在，但未来房地产行业将稳健前行也是社会各界的共识。市场下行回调，商品房回归居住属性，房地产行业的防水市场仍有发展机会等待发掘。

从长期来看，部分房地产企业爆雷的情况迫使行业企业重新审视行业的生态模式和发展路径并作出改变，这未尝不是一件好事。以资金换市场的运营模式并不能长远，企业需回到技术本身，探索出为结果负责、改变渗漏现状的商业模式，这才是长久之计。

防水产品科技含量有多高？投入研发的费用有多少？真正由“科技”贡献的利润有多少？依靠科技创新支撑发展的企业又有多少？是时候认真思考这个行业的未来了。

四、光伏建筑一体化

2021年，东方雨虹、凯伦、科顺、北新防水、三棵树、飞鹿等龙头企业纷纷杀进新能源赛道，进军光伏建筑一体化市场。

东方雨虹先后与安徽信义、晶澳太阳能、上海晶日太阳能、瑞和股份、中绿能（天津）集团有限公司签订战略合作协议，共同推动包括新建及修缮改造在内的光伏防水一体化市场营销。

7月12日，凯伦发布了“CSPV全生命周期光伏屋顶解决方案”，并与道达尔远景能源服务（上海）有限公司等10家新能源和相关产业链服务商签署了战略合作协议。此后，凯伦还先后与联盛新能源、苏州中鑫、葛洲坝集团电力公司等签署战略合作协议，共同开发屋顶分布式光伏发电项目。

2021年12月，三棵树与森特股份成为战略合作伙伴，共同研发绿金刚三大光伏系统解决方案。当月，三棵树绿金刚光伏屋面系统（SGW系列热塑性聚烯烃TPO）成功入库中国西电集团有限公司。

点评：

现在市场关注点主要集中在BIPV产业链，但需要引起重视的是，屋面的防水质量或将成为未来BIPV需要克服的痛点和难点之一。作为BIPV的基石，屋面防水质量的好坏直接决定了光伏整体系统的使用寿命。

BIPV时代已经来临，这给了防水行业一个登上风口的机会，也对现有防水材料的防火和耐老化性能提出了挑战。

对防水行业来说，BIPV的推进会倒逼防水企业进行材料研发创新和防水施工质量的升级，打开高品质防水材料需求的天花板。

目前，防水企业面临着发展环境、游戏规则、竞技赛场的种种变化。顺势而为，可以跳上新的发展台阶；若漠视变化、墨守成规，在原有的做法上不断加力，则可能错失发展机遇，甚至面临生存之忧。面向未来，企业需要有效探索差异化的业务布局。

（来源：中国防水报道）